Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej NBP o 0,25 punktu procentowego, tj. do poziomu 4,75%.
Nowy sezon posiedzeń – po przerwie wakacyjnej – Rada Polityki Pieniężnej rozpoczyna od obniżki głównej stopy procentowej. Tak jak zakładaliśmy, to obniżka skromna – bo o 25 punktów bazowych. Sprowadza jednak stopy procentowe poniżej poziomu 5%.
Przypieczętowaniem tej decyzji był prawdopodobnie szybki odczyt inflacji za sierpień, gdzie wzrost cen wyhamował do poziomu 2,8%. Co ważniejsze – inflacja bazowa również powoli kroczy w stronę celu inflacyjnego.
Pod koniec tego roku gospodarka rzeczywiście może potrzebować dodatkowego impulsu – szczególnie inwestycyjnego. Dość wyraźne wybicie konsumpcji w II kwartale 2025 (wzrost o 4,4%) może mimo wszystko studzić zapędy RPP do dalszych obniżek. Jednak jeszcze większa stymulacja mogłaby spowodować dodatkowy impuls inflacyjny. Wynagrodzenia rosną w okolicach 8%, rośnie konsumpcja – przy nadal relatywnie wysokich stopach procentowych. Innymi słowy RPP nadal będzie się przyglądać sytuacji i nie mamy co liczyć na konkretniejsze deklaracje, jaką ścieżką będziemy podążać w perspektywie najbliższych 12 miesięcy.
źródło informacji: Konfederacja Lewiatan
